1、法律依据：瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经境外监管机构注册发行证券，2019年5月17日在美国纳斯达克股票交易市场上市。所规管的法律依据包含美国《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、2004年美国证券市场开始实施的Sarbanes-Oxley（塞班斯法案）。瑞幸咖啡涉嫌伪造交易、财务造假，属于明显的证券欺诈行为，根据规管的美国法律法规或将面临行政处罚、刑事制裁、投资者集团诉讼等严厉处罚。
2、可能涉及的行政处罚：美国证券市场通过法律施加发行人或者上市公司信息披露的法定义务。SEC即美国证监会虽然不对信息披露文件进行实质性的审核，但如果事后发现信息批量文件的内容有假，那就意味着公司违反了法定信息披露义务，公司需要承担行政责任和刑事责任，SEC和司法部分别负责对于证券违法者的行政调查和刑事调查。SEC的行政处罚手段可以是“禁令”、“责令返还非法所得”和“罚款”。瑞幸咖啡面临的最严重的行政处罚或为“暂停交易”、“退市”。
3、可能涉及的刑事处罚：根据美国法律法规，故意进行证券欺诈的最高可判处25年入狱。对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元。也就是说瑞幸咖啡董事会成员和高管将面临美国司法部的证券欺诈刑事调查和起诉，并可能面临牢狱之灾。如果不能达成刑事和解，董事会成员可能面临最高不超过25年的监禁。
4、可能涉及的巨额赔偿：根据对于违反《美国证券交易法》以及SEC颁布的规则项下的欺诈行为，有投资者已经以集团诉讼的方式向公司、董事及相关中介机构提起民事诉讼，诉讼金额或超100亿美元。在美国，由于针对上市公司的证券欺诈诉讼通常会获得巨额赔偿，美国律所通常乐于启动集团诉讼，一旦案件判决，财务造假的公司及其直接责任人通常面临巨额的民事赔偿责任。瑞幸咖啡公司及高管可能因巨额赔偿责任而破产。从此前机构调查情况分析，瑞幸咖啡流动资产约有9亿美元。瑞幸咖啡市值最高时有129亿美元，即股价51.38美元。到目前为止，流通股股东的亏损至少也有数十亿美元，当前公司的资产远远不够赔偿投资者的亏损，更不用说其他的赔偿以及大额的罚款。据此推断，瑞幸咖啡有可能破产清算后被收购，或许是最好的情况。
5、中介机构也可能面临的投资者集团诉讼：中介机构的责任根据其是否是“共谋”而有所区分，如果被司法机构认定中介机构参与“造假”活动，那么，这类中介机构就是与上市公司承担一样的“共同连带责任”。但如果中介机构没有参与造假，而只是违反职业操守或者相关审慎的注意义务，那就要看违反注意的程度。如果严重违反职业操守，那就需要承担 “协谋或教唆的次要责任。而如果仅仅是普通的疏忽，由于美国证券交易法项下第10（b）款和SEC的规则10（b）均强调参与欺诈的主观动机须为故意，美国法院认为疏忽不构成对证券交易法和SEC规则的违反，因此中介机构由于疏忽大意没有发现其制作的文件存在瑕疵而批准发行人披露该等文件，中介机构无需对投资者承担赔偿责任。如果瑞幸咖啡上市存有“共谋”关系的中介机构一旦确认，赔偿金额同样高达数十亿美元。
6、保险赔付：董监事及高级管理人员责任保险（董责险），也称“D&O保险。“董责险”通常由公司购买，当董事高管在公司经营过程中决策失误而导致投资者利益损害时，股东的索赔进行民事和法律费用的赔偿由保险公司赔偿。也就是说，“董责险”是用来保障公司董事、监事与高管人员在履行管理职责时而面临的潜在个人责任风险，包括履职行为中因疏忽、错误、误导性陈述等“不当行为”所引起的个人损失以及法律诉讼费用等。根据瑞幸咖啡上市招股书披露，公司在赴美上市前购买的“董责险”总保额接近两亿元人民币，是多层嵌套的带有超额赔付层的共保保单，结构复杂。即在基础层多家险企共保保单外，还叠加了多层超额赔付层，每当赔偿金额超过该层可负担的范围，则触发下一层的保险公司的赔付。此次瑞幸咖啡“董责险”保单组成的“共保体”有4层，总保额达到2500万美元（折合人民币接近两亿元），“底层共保体”由8家中资公司组成，包括中国平安产险，中国太保产险、中国人保财险、中华联合财险、国任财险、大地保险、锦泰财险、前海财险。截至目前，已有一些保险公司做出回复，表示已收到被保险人提起的理赔申请。但值得一提的是瑞幸咖啡投保“董责险”时是否履行了如实告知义务，是瑞幸咖啡险保单是否具有法律效应的核心点。
7、历史教训：2001年曾经世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一的安然公司因财务造假被美国证监会罚款5亿美元，股票停止交易，公司宣告破产。首席执行官弗里·斯基林被判刑24年罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判刑6年罚款2380万美元；公司创始人肯尼思•莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款。安然投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金。安然事件相关中介机构曾经位列全球五大会计师事务所之一的安达信，因帮助安然公司财务造假宣告破产。
最近瑞幸咖啡频繁上头条。自爆伪造交易22亿元人民币后， 在美国上市的瑞幸咖啡2日跌75%，6日开盘又跌超15%。形成鲜明对比的是，当天美股涨势持续，三大股指均涨超5%。
4月2日晚，距离当天美股开盘前不到一小时，瑞幸咖啡突然发布消息称，公司调查显示，公司COO(首席运营官)及个别员工伪造了价值大约22亿元人民币的交易。消息一出，瑞幸咖啡股票盘中交易触发8次熔断，投资者恐慌性抛盘。5日上午，针对瑞幸咖啡涉嫌22亿财务造假一事，瑞幸咖啡董事长陆正耀在微信朋友圈表示“个人非常自责”。同日，瑞幸咖啡就造假事件发布道歉声明，称公司涉事高管及员工已被停职调查。
多位法律专业人士认为，瑞幸造假风波可能会触动美国证监会调查，证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任人员的刑事调查，集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司倾家荡产。还有律师粗略计算，一旦面临集体诉讼，瑞幸将面临总计约112亿美元赔偿。
对瑞幸造假可能会触动美国证监会调查的说法，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新6日在接受《环球时报》记者采访时表示认同。他认为，如果经过调查，证实瑞幸咖啡造假达到严重程度，参与文件签字的高管要面临相应惩处，“对个人的处罚最高可达500万美元，如果涉及刑事诉讼，最严重的情况下，可能会被判处20到30年的监禁”。董登新表示，美国退市制度市场化程度非常高，不需要通过美国证监会或纳斯达克，只要其股价降至1美元每股以下，并持续30个交易日，就会无条件退市。董登新认为，2010年，中概股曾被美国机构批量做空，当时中概股名声扫地。瑞幸此次造假，或给在美上市的其他中概股带来更大打击。
唉。庚子鼠年，流年不利，也希望瑞幸咖啡早日好起来，成为中国的“星巴克”
财务造假22亿，瑞幸会破产吗？需要赔偿投资者吗？以及公司董监高需要承担法律责任吗？
答案是等待瑞幸的将是一系列的相关法律责任追究和对投资者的赔偿。
一、投资者集体诉讼赔偿20%-50%；
二、美国证监会处罚：或是天价罚单或是从交易所退市；
三、高管可能将面临牢狱之灾，具体根据造假事实以及美国法律最终认定；
四、目前瑞幸现金无法赔偿亏损，但其线下实体店具有一定存在价值，也许对瑞幸来说最理想的就是破产清算后被收购。
其实我早就想吃瑞幸的瓜了，毕竟2018年冬天我的小伙伴专门拉着我到别人上班的大楼底下喝了一杯瑞幸，那时的瑞幸初出茅庐，民族之光，物美价廉，狂打市场规模。
我依稀记得那个冬天，为了防止贴条我们停车停了很远，走进周末没上班的办公楼里，找上班的瑞幸菜单里选择那几个还能做的饮品，在空无一人的大厅里和外卖小哥一起等咖啡。
没人上班的写字楼不开暖气，熬走三个外卖小哥才等到咖啡的小伙伴，喝了一口温暖的瑞幸拿铁，只说了一个字：草
那时的我并不知道瑞幸的味道，因为我手里提着coco。看着小伙伴的满脸黑线，手里的瑞幸牛角包都变得更香了。他是遍尝赛级咖啡的男人，熟知各种奇怪的南美非洲地名，却也没品味过奔走了半个城市之后才喝到的刷锅水。
总之，从那次之后，我的小伙伴再也没有喝过瑞幸咖啡，我也只是听着瑞·民族之光·幸的神话一步步的飞。直到今天，浑·中概股噩梦·水对瑞幸汲魂痛击附带瑞幸管理层自己作死报假账丑闻。
然后，我从上个周末到现在喝了三杯瑞幸，还带着我不同的小伙伴给瑞幸挤兑了10杯咖啡的补贴，全国各地也掀起了“挤兑”瑞幸咖啡的热潮，见过灯塔国挤兑银行，没见过喝茶的中国人挤兑咖啡，比如我，今天就挤兑了四杯：
右边那杯是上边小伙伴的，让他回味18年那杯刷锅水。
借用半佛老师的一段话：
朋友们，现在站在你面前的是国货之光，免费与折扣之王，美利坚韭菜收割机，纳斯达克泥石流，美股投资者绕不开的噩梦，一个没有感情的优惠券机器，刷锅水届的卡丽熙，2019年世界烧钱大赛的无冕之王，股价魔力挺代言人：瑞.民族之光.幸咖啡
而且疫情期间瑞幸还给武汉捐了一千万，你们说这钱是谁的？瑞幸被誉为民族之光用美国人的钱补贴中国人喝咖啡，拼多多不遑多让用美国人的钱让中国人买便宜的苹果。
具体的补贴方式就是，瑞幸咖啡通过在中国的烧钱扩张，在美国上市融资，然后卖身借钱给中国消费者发优惠券。而且瑞幸故事讲得超级好，美国人都以为自己买的是处女的初夜，谁知道现在被浑水爆出来天天去补处女膜，搁哪个投资人心态不炸？
本来想白嫖落后第三世界的优质资产，怎想到自己真金白银被拿去给中国人喝咖啡。这其实是一个中国人都不会信的睿智故事：
美国人年均400杯咖啡，日本人年均200杯，韩国人差球不多，但是中国人一年人均只喝两杯咖啡！你没看错，两杯！这简直是无法估量的广阔市场，再看一下瑞幸美到飞起的财报和市场占有率，美国投资者G点都要被瑞幸戳爆了。
中国人到底有没有可能培养喝咖啡的习惯？这种问题也就只能骗得过美国人，瑞幸的理论根本不会被中国人认可，因为我们虽然不喝咖啡但是不缺咖啡因。
中国人喝茶的历史比喝咖啡的历史更加久远，但美国投资人不信呀，毕竟在他们眼里咖啡是什么？上帝的恩赐，不可少的水，奶香甜腻还提神简直是无法拒绝的商品，高傲的美国人想不明白中国人为什么会不喝咖啡，也懒得问中国人意见，就拿自己的美元投资给瑞幸让中国消费者享受廉价咖啡。
但每个中国人都不会信这种梦话，不然你过年会给客户送“小罐咖啡”而不是什么小罐茶。
文化传承的力量是刻在基因里的，它是你手中的面包屑，你可以将它碾碎但是无法彻底清除。除非是像日韩驻军那样彻底的洗手消毒，掌握对方金融、军事、政治主权才能构建完整的“灯塔秩序”。
但中国不是，被殖民后靠自己的力量独立的国家有自己的思想，或许会参考美国人的意见。但是家里来客人敢冲咖啡的小屁孩，一定会被爸爸妈妈爷爷奶奶提着后颈皮扔出去。
然后浑水也信这个故事，但谁让浑水犯贱呢？借别人股票高价卖，然后把别人股票搞低，收购低价股票之后还回去赚冤大头的差价。这种操作中国股市不允许，我们金融管制的很好。
你去借一个鸡蛋卖掉，然后说所有鸡蛋里都有骨头，不值这个价，然后低价买鸡蛋还给借你鸡蛋的冤大头，这就是做空赚差价。
浑水这样的公司就是投资者的“有zhao色yao眼jing镜”，让投资者从瑞幸讲的故事里面清醒过来。有枣没枣打一杆子的浑水没有挑到骨头，因为瑞幸本身就是个臭鸡蛋。然后发现没白嫖到处女的投资者恐慌抛售，瑞幸股价一夜暴跌80%。
说到底这是一种正常的商业行为，但是两边都违法。
瑞幸这边，做假账避税骗投资人这是所有创业公司的正常操作，诚信是嘴上说说，哪有公司正儿八经做账交税，生意还做不做了？美国也是，安然公司前车之鉴，中国也是，扇贝魔术人尽皆知。所以我很不理解那些说瑞幸假账影响中国人信用的文章：
是什么逻辑支撑他站在道德的高地上肆意妄为？
是他们作为公知膝盖生跟从不要脸么？
是他们没学过会计不了解投资么？
是他们不懂商业常识么？
是没领到瑞幸打折券？
一定是没领到打折券，毕竟只有我这样的尊贵新用户，才能在自己享受0折的同时给介绍我的小伙伴一张优惠券。那些没有打折券还想喝瑞幸的作者，疯狗一样咬瑞幸，好像瑞幸给他们喝低价咖啡有错。
浑水这边，做空中概股你听不明白，泼脏水你总能听明白吧？我给你卖完东西就说东西是坏的，然后要低价买回来。这种行为放在菜市场能被更年期大妈打成傻狗，但是在自由美利坚的发达金融市场这种行为是被允许的。
浑水知道瑞幸的股票不值钱还要高价卖给投资者，然后再低价买回来赚差价。这种没有道德的行为不被中国公知指责，反而是被追捧然后捧浑水踩瑞幸。踩瑞幸吹浑水的文章作者们：
如果脑子有问题，那就去把水倒出来。
如果脑子没有问题，那就捐给需要的人。
如果我知道一双鞋有问题，我绝对不会高价卖给别人。更不会收到钱后指出鞋的质量问题，让他低价再卖给我，我赚他的差价。我被不被打是一回事，出售假冒伪劣产品难道不违法吗？
放到中国商品市场里面这是负刑事责任的，但是资本主义社会称之为“信息不对称”。不仅不用负责，还被称为美国315，投资者照妖镜，我人都傻了，资本市场就可以没有道德吗？
虽然说五行缺德利于经商，但是缺德还被当光荣的行为，那是真的牛皮。
因为浑水指出了瑞幸的漏洞，所以即使浑水明知瑞幸不行，还高价出售瑞幸股票赚取暴利，的这种揣着明白装糊涂的行为就被允许了？
如果你不明白做空，股市，瑞幸，浑水这一系列有些专业的财经名词，那是我的问题。如果你在明白了之后还要跟着公知汉奸的屁股吹浑水踩瑞幸，指责没有道德的财务造假，无视出售假冒伪劣的恶行。
那说明你真的是个人才
浑水做空美国公司，给美国人泼脏水的时候几乎都失败了，因为没人相信，也没人卖美国公司股票。就相当于浑水骂美国人，美国人不理他，骂中国人，美国人信了，所以就一直骂中国人。
浑水骂瑞幸骗子，然后外国人都信了，还有二逼中国人也信了一起骂瑞幸造假。前者我理解，因为瑞幸本来就是把外国人当煞笔，后者我不理解，怎么就信了外国人的鬼话？
造假的是给美国人看的账，便宜大碗的咖啡因实实在在。投资者不能明辨公司的水平那是美国人不行，中国人喝在嘴里的还是没有做假的香甜。
其实瑞幸的行为非常普遍，无非是有没有爆出来，能不能产生严重后果罢了。有朝一日瑞幸占据了中国咖啡市场，降低了单杯咖啡的成本，省去了广告支出。利用价格战和占有率一统江湖，完成扭亏为盈的飞跃，开始疯狂赚钱的时候，希望财务造假这件事依然能成为道德指责。
但那时并没有人会关注道德，
因为投资人赚到了钱。
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1.瑞幸咖啡的行为和做法是给未来计划海外上市的企业带来极大的负面影响，不管这是通过大举融资烧钱扩张抢占市场的还是本来就具有稳定发展基础的企业。
2.首先作为上市企业，也有作为被融资方，受广大投资者的合同约束，其不正当经营造成的投资损失必将收到追偿。
2.作为美国上市的企业，其欺诈行为也将收到美国证监会的处罚，不排除会有退市的风险。
3.企业的欺诈行为表面上是部分高管员工的行为，实则背后的操控者个人认还有人在，仅仅通过几个人的操控就可以达到如此大的影响可能性比较低，个人和企业的法律责任必将追究，具体也得要警方的商业调查了。
瑞幸是一家中国公司，在美国上市，所以它在中国和美国都会面临处罚。
先说美国。瑞幸可能要同时承担三种法律责任：SEC的巨额罚单”、来自投资者的“集体诉讼”；如果构成恶意证券欺诈，相关个人也将面临刑事责任。
根据安然案后出台的《萨班斯法案》：对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁。篡改文件的刑事责任，最高可处20年监禁。证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁。
根据美国《1934年证券交易法》项下的一般性反欺诈条款，即著名的10b-5规则，基于对上市公司披露信息之信赖买入股票的投资者，可以对股票发行人提出民事诉讼。同时，对实施业务造假的责任人也有相应的刑事责任予以制裁。其中，故意进行证券欺诈的犯罪可判处10年至25年的监禁，对犯有欺诈罪的个人和公司分别处以最高500万美元和2500万美元罚款。
同时，投资者可以对公众公司和中介机构开展集体诉讼，法院根据财务造假的违法程度对公众公司、中介机构及其相关责任人进行判决，判处的罚金全部用来赔偿给投资者。
然后说中国。根据3月1日以来实施的新《证券法》精神，瑞幸咖啡亦有可能在中国境内受到法律追责。
根据新《证券法》要求，在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。且在新《证券法》中，对于欺诈发行的处罚也更加严格，发行人发布虚假的，误导性的信息，可招致2000万的罚款，相关责任人可招致最高1000万的罚款。
瑞幸咖啡自曝虚增交易一事在资本市场持续发酵。自爆伪造交易22亿元人民币后， 在美国上市的瑞幸咖啡6日开盘跌超15%。形成鲜明对比的是，当天美股涨势持续，三大股指均涨超5%。市场对其虚假交易高度关注的同时，也想知道瑞幸咖啡将要面对什么。
“如果瑞幸咖啡涉嫌财务造假的情节属实，瑞幸咖啡必然会遭到美国证监会行政执法的天价监管罚单，甚至从交易所退市或也难避免，十有八九的后果是公司将会破产。”中国浦东干部学院理论经济学博士后刘安3日向上证报分析了瑞幸咖啡可能面临的法律后果。
4月2日晚，距离当天美股开盘前不到一小时，瑞幸咖啡突然发布消息称，公司调查显示，公司COO（首席运营官）及个别员工伪造了价值大约22亿元人民币的交易。消息一出，瑞幸咖啡股票盘中交易触发8次熔断，投资者恐慌性抛盘。5日上午，针对瑞幸咖啡涉嫌22亿财务造假一事，瑞幸咖啡董事长陆正耀在微信朋友圈表示“个人非常自责”。同日，瑞幸咖啡就造假事件发布道歉声明，称公司涉事高管及员工已被停职调查。
多位法律专业人士认为，瑞幸造假风波可能会触动美国证监会调查，证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任人员的刑事调查，集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司倾家荡产。还有律师粗略计算，一旦面临集体诉讼，瑞幸将面临总计约112亿美元赔偿。
对瑞幸造假可能会触动美国证监会调查的说法，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新6日在接受《环球时报》记者采访时表示认同。他认为，如果经过调查，证实瑞幸咖啡造假达到严重程度，参与文件签字的高管要面临相应惩处，“对个人的处罚最高可达500万美元，如果涉及刑事诉讼，最严重的情况下，可能会被判处20到30年的监禁”。董登新表示，美国退市制度市场化程度非常高，不需要通过美国证监会或纳斯达克，只要其股价降至1美元每股以下，并持续30个交易日，就会无条件退市。董登新认为，2010年，中概股曾被美国机构批量做空，当时中概股名声扫地。瑞幸此次造假，或给在美上市的其他中概股带来更大打击。
美国多家律师事务所发布声明提醒投资者，有关瑞幸咖啡证券欺诈的集体诉讼即将到最后提交期限，投资者可在2020年4月13日前向法院申请成为首席原告。包括Block & Leviton LLP、Thornton Law Firm LLP、Labaton Sucharow在内的多家美国律师事务所也在发布公告，称愿意代表瑞幸咖啡股东对该公司就证券欺诈提起集体诉讼。
与瑞幸咖啡一起处于风口浪尖的，还有参与其上市过程的一众中介机构。瑞幸咖啡IPO的文件显示，瑞信、摩根士丹利、中金公司和海通国际均为其承销商。
今年1月，在浑水发报告看空瑞幸咖啡后，中金公司2月公开发表了题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的研究报告，对浑水提出质疑，并声援瑞幸。对于市场关注，有媒体报道称中金公司正密切关注这一事件。
那么，中介机构有什么法律风险吗？
刘安认为，如有证据证明中介机构对瑞幸咖啡涉嫌造假欺诈行为存在共谋行为，则中介机构必然要承担法律责任。另外，如果上述专业中介负有对公司披露信息的专业高度注意义务，且从专业角度应当发现造假而没有发现，同样要因为过失而承担向投资者赔偿的民事法律责任。不过，鉴于中介机构具有较强的专业独立性，他们被追责的可能性不大。
瑞幸咖啡面临最多美国退市，罚钱。但深层次的想下，对中国创业公司造成不可估量的损失。为什么这样说，大家都知道，再好的初创公司也是需要大把的钱烧起来的，而风投就是寻找最有潜力的初创公司，然后尽快上市圈钱。面对着这样造假，美国上市肯定会对中国公司加强审核。即上市难度加大或审核时间过长。风投自然流向能快速上市圈钱而监管不严的地方。
